ITストラテジスト午前II 選択式平成26年 秋期
問 7 / 25平成26年 秋期 午前II 問7
LBOの説明はどれか。
【選択肢】
ア 株式市場で一般株主に対して，一定期間に一定の価格で株式を買い付けることを公告し，相手先企業の株式を取得する。
イ 現経営陣や事業部門の責任者が株主から自社の株式を譲り受けることによって，当該事業の経営権を取得する。
ウ 投資会社が，業績不振などの問題を抱えた企業の株式の過半数を取得した上で，マネジメントチームを派遣し，経営に参画する。
エ 買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなどして，限られた資金で企業を買収する。
IPA公式正解：エ 買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなどして，限られた資金で企業を買収する。
【IPA公式解説】正解は選択肢【エ】です。
M&A・買収手法に関する用語：
・LBO（Leveraged Buyout）：買収先企業の資産や将来のキャッシュフローを担保にして金融機関から資金を調達し、少ない自己資金（レバレッジ）で企業を買収する手法（選択肢エ）。
・選択肢ア：TOB（Take Over Bid：株式公開買付）の説明です。
・選択肢イ：MBO（Management Buyout：経営陣による自社買収）の説明です。
・選択肢ウ：プライベート・エクイティ（PEファンド）や企業再生投資の説明です。
したがって、【エ】が正解です。
AIによる解説
■ 本問の核心・解法のポイント
買収手法のキーワード：
・LBO（Leveraged Buyout）：買収先企業の資産を担保に借入して買収（レバレッジ効果★選択肢エ）
・TOB：市場外で公開買付公告（選択肢ア）
・MBO：現経営陣が自社株式を買収（選択肢イ）
よって正解はエです。
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平成26年 秋期 午前II（全25問・40分）を実戦演習モードで解き、合否判定を受けられます。