ITストラテジスト午前II 選択式平成29年 秋期
問 8 / 25平成29年 秋期 午前II 問8
投資効果を正味現在価値法で評価するとき，最も投資効果が大きい（又は損失が小さい）シナリオはどれか。ここで，期間は 3 年間，割引率は 5％とし，各シナリオのキャッシュフローは表のとおりとする。
【選択肢】
ア A
イ B
ウ C
エ 投資をしない
IPA公式正解：イ B
【IPA公式解説】正解は選択肢【イ】です。
正味現在価値（NPV）＝ 将来キャッシュフローの現在価値合計 − 初期投資額
各年の割引係数（割引率5%）：
・1年目: 1 / 1.05 ≒ 0.9524
・2年目: 1 / 1.05^2 ≒ 0.9070
・3年目: 1 / 1.05^3 ≒ 0.8638
・シナリオA: 40×0.9524 + 80×0.9070 + 120×0.8638 − 220 ＝ 38.10 + 72.56 + 103.66 − 220 ＝ 214.32 − 220 ＝ −5.68万円
・シナリオB: 120×0.9524 + 80×0.9070 + 40×0.8638 − 220 ＝ 114.29 + 72.56 + 34.55 − 220 ＝ 221.40 − 220 ＝ ＋1.40万円
・シナリオC: 80×0.9524 + 80×0.9070 + 80×0.8638 − 220 ＝ 80×(2.7232) − 220 ＝ 217.86 − 220 ＝ −2.14万円
・投資をしない: 0万円
NPVがプラスで最も大きいのはシナリオB（＋1.4万円）です（選択肢イ）。
AIによる解説
■ 本問の核心・解法のポイント
現在価値は「早期に多く回収できるほど価値が高い」：
回収額合計はA, B, Cいずれも240万円ですが、1年目に最も多く回収（120万円）できるシナリオBが最大の現在価値となり、NPVが唯一プラス（+1.4万円）となります（選択肢イ★）。
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平成29年 秋期 午前II（全25問・40分）を実戦演習モードで解き、合否判定を受けられます。