ITストラテジスト午前II 選択式平成28年 秋期
問 6 / 25平成28年 秋期 午前II 問6
LBO の説明はどれか。
【選択肢】
ア 株式市場で一般株主に対して，一定期間に一定の価格で株式を買い付けることを公告し，相手先企業の株式を取得する。
イ 現経営陣や事業部門の責任者が株主から自社の株式を譲り受けることによって，当該事業の経営権を取得する。
ウ 投資会社が，業績不振などの問題を抱えた企業の株式の過半数を取得した上で，マネジメントチームを派遣し，経営に参画する。
エ 買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなどして，限られた資金で企業を買収する。
IPA公式正解：エ 買収先企業の資産などを担保に，金融機関から資金を調達するなどして，限られた資金で企業を買収する。
【IPA公式解説】正解は選択肢【エ】です。
LBO（Leveraged Buyout：レバレッジド・バイアウト）は、買収先企業の資産や将来のキャッシュフローを担保にして金融機関から資金を借入れ、少ない手元資金で巨額の企業買収を行う手法です。
・ア：TOB（Takeover Bid：株式公開買付け）の説明です。
・イ：MBO（Management Buyout）の説明です。
・ウ：バイアウトファンド（プライベートエクイティ投資）の説明です。
・エ：正解です。LBOの説明です。
AIによる解説
■ 本問の核心・解法のポイント
M&A・バイアウト用語の整理：
・LBO（Leveraged Buyout）：買収先企業の資産を担保に借入（テコの原理）して買収（選択肢エ★）
・MBO（Management Buyout）：現経営陣が自社株を買い取り独立（選択肢イ）
・TOB（Takeover Bid）：市場外で公募して株式買い付け（選択肢ア）
よって正解はエ★。
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平成28年 秋期 午前II（全25問・40分）を実戦演習モードで解き、合否判定を受けられます。