NPV（正味現在価値）

3行要約（速習ポイント）

• 1お金の「時間的価値（Time Value of Money）」を考慮した、最も理論的で信頼性の高い投資採算評価手法。
• 2NPV > 0 であれば投資妥当性あり（企業価値を増大させる）、NPV < 0 であれば却下すべきと判定する。
• 3ITストラテジストは、資本コスト（WACC）を割引率として用い、大規模システム投資の経済的合理性を証明する。

概念・アーキテクチャ図解

将来キャッシュフローを現在価値へ引き直して合算

概要・背景・本質

「今日の100万円」は「1年後の100万円」よりも価値が高い（運用して利息を生むため）という時間価値の概念に基づき、将来複数年にわたるIT投資の削減効果や増収キャッシュフローを現在価値に引き直して合算します。単純な回収期間法や投資利益率（ROI）よりも長期の収益性を正確に反映できます。

コア概念と着眼点

• 割引率（Discount Rate）：企業の調達資本コスト（WACC：加重平均資本コスト）や期待収益率を使用
• NPV計算式：NPV = Σ [ CF_t / (1 + r)^t ] - 初期投資額
• 判定基準：NPVが正（プラス）なら採択、複数案比較ではNPVが最大の案を選択
• 感応度分析：割引率の変動や将来キャッシュフローの下振れリスクを織り込んだシナリオ分析を行う。

ITストラテジスト試験（午後I記述・午後II論文）での論述ポイント

午前II計算問題の定番（割引計算してNPVを算出させる）。午後I・午後IIでは、経営陣への投資上申における客観的エビデンスとして『割引率5%で試算した結果、NPVは3,200万円のプラスとなり、十分な投資適格性を確認した』と数値を交えて論述すると圧倒的な説得力を生む。

小論文で使える実践フレーズ・キーワード

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