IT戦略・ITガバナンス・投資評価重要度:★★出題: AM2・PM1

IRR（内部収益率）

あいあーるあーる / ないぶしゅうえきりつ / Internal Rate of Return (IRR)

投資によって得られる将来キャッシュフローの現在価値合計と、初期投資額がちょうど等しくなる（NPV=0）割引率。

3行速習ポイント

投資案件自体の「利回り（収益率）」を示す財務指標であり、パーセンテージ（%）で直感的に把握できる。
企業の要求収益率（ハードルレートや資本コスト）を上回っていれば投資適格と判定する。
午前IIでNPV法との対比や特徴が頻出する、投資意思決定の重要指標。

図解

図NPV法 vs IRR法の対比方式・特性の対比

投資採算を測る2大財務アプローチ

⚖️ 対比軸：［理論的本命］NPV法（正味現在価値）VS［直感的指標］IRR法（内部収益率）

NPV法（正味現在価値）理論的本命

絶対額（金額）で評価

企業価値が何円増えるかを測定。投資規模の大小を正しく反映でき、財務理論上最も優れている。

IRR法（内部収益率）直感的指標

利回り（％）で評価

案件自体の収益率を測定。直感的に分かりやすいが、投資規模の差（10億円の10%か、100万円の20%か）が隠れる。

💡 午前IIでは「NPV＝0となる割引率」の定義とハードルレート比較が頻出。午後IIでは複数投資案の資本効率（利回り）を比較・選定する根拠として用いる。

概要と本質

IRRは、NPVがあらかじめ割引率を設定して金額（円）で成果を出すのに対し、案件そのものの収益利回りをパーセントで算出します。経営陣にとって「このITプロジェクトは年利何%の投資に相当するのか」が直感的に理解しやすいため、役員会での説明で好まれますが、投資規模の違いを無視してしまう点に注意が必要です。