IT戦略・ITガバナンス・投資評価
午前II午後I午後II論文
リアルオプション（Real Options）
Real Options Approach / りあるおぷしょん
将来の事業環境の不確実性に対し、投資の拡大・延期・縮小・撤退の柔軟な選択権を評価する手法。
3行要約（速習ポイント）
- 1金融工学のオプション価格理論を実物資産（IT投資や新規事業）の意思決定に応用した手法。
- 2不確実性の高いDXや新技術導入において、段階的投資（PoCから段階的拡大）の価値を定量化できる。
- 3従来のDCF/NPV法が苦手とする「途中で計画変更・撤退できる柔軟性」を正当に評価できる。
概念・アーキテクチャ図解
不確実性の推移に応じた柔軟な投資判断
概要・背景・本質
リアルオプションアプローチは、市場環境や技術動向の不確実性が極めて高いデジタルビジネスやDX推進において威力を発揮する投資評価フレームワークです。一括での大規模投資を避け、小さく始めて状況に応じて拡大・転換・撤退する『経営の柔軟性』そのものを価値として織り込みます。
コア概念と着眼点
- 拡大オプション（Growth Option）：PoC成功時に追加投資して事業を急拡大する権利
- 延期オプション（Defer Option）：市場や競合の動向を見極めるまで投資実行を先送りする権利
- 縮小・撤退オプション（Abandon Option）：期待した成果が得られない場合に損切りして撤退する権利
- 不確実性が高ければ高いほど、オプションの価値（柔軟性の価値）が大きくなる
ITストラテジスト試験（午後I記述・午後II論文）での論述ポイント
午前IIでは『不確実性の高い新技術投資において、投資の拡大や撤退の選択権を考慮する手法はどれか』という設問が出題される。午後II論文では、生成AI等の先進技術導入において『リアルオプションの考え方に基づき、まずは1部門でPoCを実施し、効果検証後に全社展開する段階的投資計画を策定した』と論述するのが定石。
小論文で使える実践フレーズ・キーワード
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なぜこの用語の理解に役立つのか
『リアルオプション（Real Options）』の背景にある理論と業界動向を体系的に理解し、実務や小論文に直結する戦略的視点を深掘りできます。
午後II小論文（ST論文）への応用・加点ポイント
ITストラテジスト試験で最も差がつく「定量的費用対効果の算出（設問ウ）」において、NPVや回収期間の算出ロジックを論理的に組み立てる基盤となります。
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