IT戦略・ITガバナンス・投資評価
午前II午後I午後II論文
重要度:
NPV（正味現在価値）
よみがな: えぬぴーぶい / しょうみげんざいかち
英語名称・略称: Net Present Value (NPV)
1行要約（本質）
将来生み出されるキャッシュフローを現在価値に割引いた合計から、初期投資額を差し引いた純利益価値。
3つの重要ポイント
1
お金の「時間的価値（Time Value of Money）」を考慮した、最も理論的で信頼性の高い投資採算評価手法。
2
NPV > 0 であれば投資妥当性あり（企業価値を増大させる）、NPV < 0 であれば却下すべきと判定する。
3
ITストラテジストは、資本コスト（WACC）を割引率として用い、大規模システム投資の経済的合理性を証明する。
構造・プロセスの図解
図NPV（正味現在価値）の計算概念フロー
将来キャッシュフローを現在価値へ引き直して合算1初期投資 (Cash Out)
Year 0: -1億円
システム開発費・ハード調達・導入移行コストの全額支出。
2将来キャッシュイン (Cash In)
Year 1〜5の削減効果・増収
毎年生まれる人件費削減や売上増のキャッシュフロー。
3現在価値への割引 (Discounting)
割引率 r による現在価値化
1年後、2年後...のキャッシュを時間価値で割り戻す。
4NPV判定 (Net Present Value)
正味現在価値 > 0
現在価値合計 - 初期投資 > 0 ➔ 投資採択（企業価値向上）。
概要・背景・本質
「今日の100万円」は「1年後の100万円」よりも価値が高い（運用して利息を生むため）という時間価値の概念に基づき、将来複数年にわたるIT投資の削減効果や増収キャッシュフローを現在価値に引き直して合算します。単純な回収期間法や投資利益率（ROI）よりも長期の収益性を正確に反映できます。
コア概念と着眼点
- 割引率（Discount Rate）：企業の調達資本コスト（WACC：加重平均資本コスト）や期待収益率を使用
- NPV計算式：NPV = Σ [ CF_t / (1 + r)^t ] - 初期投資額
- 判定基準：NPVが正（プラス）なら採択、複数案比較ではNPVが最大の案を選択
- 感応度分析：割引率の変動や将来キャッシュフローの下振れリスクを織り込んだシナリオ分析を行う。
ITストラテジスト試験（午後I記述・午後II論文）での論述ポイント
午前II計算問題の定番（割引計算してNPVを算出させる）。午後I・午後IIでは、経営陣への投資上申における客観的エビデンスとして『割引率5%で試算した結果、NPVは3,200万円のプラスとなり、十分な投資適格性を確認した』と数値を交えて論述すると圧倒的な説得力を生む。